La economía chilena frente a la crisis financiera: respuestas contra-cíclicas y desafíos pendientes

Abstract

Ante el contagio de la crisis financiera internacional, la economía chilena experimentó una intensa reducción del precio del cobre y de los influjos de capitales. Consecuentemente, la demanda agregada y el empleo de trabajo y capital productivo se contrajeron hacia fines de 2008. En ese escenario, a diferencia de la reacción frente al contagio de la crisis asiática, la autoridad económica adoptó un amplio conjunto de políticas públicas contra-cíclicas, caracterizadas principalmente por un aumento significativo, en 2008 y en 2009, del gasto fiscal, medidas pro-empleo y pro-crédito. Ello implicó un déficit fiscal responsablemente financiado con su fondo soberano. Hacia fines de 2009 la economía ya estaba en efectiva reactivación. Concluida la reactivación en 2012, con un crecimiento promedio del PIB de 3.9% entre este año y el peak anterior en 2007, subsisten los desafíos de recuperar un crecimiento como el registrado en los noventa y acelerar el combate a la desigualdad que aún caracteriza a la sociedad nacional. Palabras claves: contra-cíclico, PIB potencial, política fiscal, inversión productiva, flujos financieros, desigualdad.