Boom inmobiliario en Chile, ¿burbuja o fundamentos

Abstract

El propósito de este trabajo es aportar evidencia reciente respecto de una eventual burbuja especulativa incubada en el sector inmobiliario chileno. La ventana de estudio abarca desde Enero de 2004 hasta Junio de 2014. En esa línea se busca estudiar la existencia de un desacople entre el precio de las viviendas y el valor de sus factores determinantes. Para ello se realizó un análisis de cointegración entre un índice de precios de viviendas y un set de variables fundamentales con el objetivo de examinar si existe una relación de largo plazo entre el precio de los inmuebles y las variables que debieran explicar la dinámica de sus precios. Los resultados revelan que la evolución del precio de las viviendas guarda relación con el comportamiento que siguen sus fundamentos (IMACEC, ´Indice de Remuneraciones, IPSA e Indice de Costos de Edificación), desestimando la idea de burbuja inmobiliaria.