Inestabilidad financiera y su impacto en el crecimiento económico

Abstract

La literatura evidencia que la inestabilidad financiera está relacionada negativamente con el crecimiento económico para economías homogéneas como: África, Unión Europea, países en desarrollo, y países de bajo y medio ingreso (Guillaumont y Kpodar, 2006; Creel et al., 2015; Boukhatem, 2016; y Batuo et al., 2018). Este estudio analiza la relación entre la inestabilidad financiera y el crecimiento económico en 212 países para una muestra final de 903 datos, del periodo de 1989 a 2015, utilizando las bases de datos del Banco Mundial “Estructura Financiera y Desarrollo" e “Indicadores de Desarrollo Mundial” (WDI), a partir de las cuales se construyó un panel dinámico empleando el estimador de Arellano y Bond (1991) Difference GMM, con el propósito de incorporar en la estimación las relaciones de casualidad que se generan en el interior del modelo, como una forma de tratar los problemas de endogeneidad.. La contribución de este trabajo comprende el análisis de la relación entre la inestabilidad financiera y el crecimiento económico, utilizando una nueva medida de inestabilidad financiera propuesta por Batuo et al. (2018), basada en la metodología de análisis de factores, para una muestra de economías de bajo, medio y alto ingreso; además de aportar a la literatura con data actualizada del tema. Los resultados muestran que la inestabilidad financiera tiene un efecto negativo en el crecimiento económico para toda la muestra. Además, los hallazgos sugieren que el impacto de la inestabilidad financiera en la disminución del crecimiento económico oscila entre el -1,13%-1,38%.