Valoración Multiexport Foods S.A.

Abstract

como a la comercialización de productos acuícolas. Actualmente produce salmón coho (salmón del pacífico) y atlántico, representando este último un 87% de las ventas en promedio. Con alrededor de 80.000 toneladas cosechadas al año y ventas rondando los MUS$ 580.000, se posiciona como uno de los actores más relevantes del mercado. Con fecha al 31 de junio de 2019, el presente documento busca valorar la compañía y así comparar el precio teórico con el precio real de la acción en la Bolsa de Santiago. Se proyectaron los ingresos por venta desde el año 2019 al año 2024, estableciendo una perpetuidad desde el año 2025 en adelante. Para proyectar los ingresos los dos factores más importantes fueron: toneladas cosechadas y precio del salmón. La firma presenta las toneladas que cosecharán el año 2019 y el año 2020, correspondiente a 88.000 y 98.400 respectivamente. Para los años posteriores, se utilizó el crecimiento compuesto anual desde el año 2014 al 2019 (4,28%), castigando luego este porcentaje con la desviación estándar del crecimiento en este mismo período de tiempo, obteniendo un crecimiento esperado de 2,99% entre 2021 y 2024. Esto se justifica dada la alta volatilidad que caracteriza a la industria, presentado una volatilidad de un 30,2% en los últimos cinco años. Respecto al precio, dada la dificultad de proyectarlo, se utilizó principalmente información secundaria y opiniones de analistas del rubro. Finalmente, y realizando todos los ajustes respectivos, se obtiene un patrimonio económico de MUS$ 699.916 y un precio de la acción de $400 CLP. Este valor es un 9,7% mayor al precio del 31 de junio.