Valoración Aguas Andinas S.A.

Abstract

El presente documento tiene como objetivo determinar el precio de la acción de Aguas Andinas al 30 de junio 2022, mediante una valorización económica utilizando las metodologías de Flujos de Caja Descontados y el Método de Múltiplos. Para lo cual se utilizó información pública respecto a los estados financieros desde el 2017 al primer semestre del 2022. En el caso del enfoque de Flujos de Caja Descontados se estimaron flujos de cajas libres que se diseñaron bajo ciertos supuestos en base a los resultados proyectados desde el segundo semestre del año 2022 al 2026. En la misma línea, se determinó una tasa promedio de costo capital (WACC) considerando una estructura de capital objetivo, tasa esperada de costo patrimonial y una tasa esperada de costo de endeudamiento. Por otro lado, a través de la valorización del Método de Múltiplos se determina el valor para Aguas Andinas, mediante el comparativo de ratios financieros de compañías comparables, para así obtener un valor aproximado del precio de la acción. Por medio de la valorización por Flujos de Caja Descontados, el precio estimado de $167,92 se ubica en un 13,7% sobre el precio de mercado de $ 147,65 al cierre de junio 2022. Dado lo anterior se complementa el análisis con escenarios de sensibilización de las variables criticas dejando a entrever que, ante variaciones de estas, existe una volatilidad acotada de los precios de acción resultantes. En cuanto a la valorización por el método de múltiplos las empresas comparables seleccionadas son brasileñas y los resultados estuvieron cercanos a los precios estimados, a excepción de algunos ratios que presentaron diferencias significativas. Los precios de acción calculados oscilan entre los $71 y $180 pesos, excluyendo el valor más alejado

El presente documento tiene como objetivo determinar el precio de la acción de Aguas Andinas al 30 de junio 2022, mediante una valorización económica utilizando las metodologías de Flujos de Caja Descontados y el Método de Múltiplos. Para lo cual se utilizó información pública respecto a los estados financieros desde el 2017 al primer semestre del 2022. En el caso del enfoque de Flujos de Caja Descontados se estimaron flujos de cajas libres que se diseñaron bajo ciertos supuestos en base a los resultados proyectados desde el segundo semestre del año 2022 al 2026. En la misma línea, se determinó una tasa promedio de costo capital (WACC) considerando una estructura de capital objetivo, tasa esperada de costo patrimonial y una tasa esperada de costo de endeudamiento. Por medio de la valorización por Flujos de Caja Descontados, el precio estimado de $153,30 se ubica en un 3,8% sobre el precio de mercado de $ 147,65 al cierre de junio 2022. Dado lo anterior se complementa el análisis con escenarios de sensibilización de las variables criticas dejando a entrever que, ante variaciones de estas, existe una volatilidad acotada de los precios de acción resultantes.