Medidas de rendimiento: Análisis en el Mercado de Carteras Recomendadas en Chile
Professor Advisor
dc.contributor.advisor
Ruiz Vergara, José
es_CL
Author
dc.contributor.author
Rojas Santelices, Sebastián
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Staff editor
dc.contributor.editor
Facultad de Economía y Negocios
es_CL
Staff editor
dc.contributor.editor
Escuela de Economía y Administración
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Admission date
dc.date.accessioned
2012-09-12T18:47:37Z
Available date
dc.date.available
2012-09-12T18:47:37Z
Publication date
dc.date.issued
2011
es_CL
Identifier
dc.identifier.uri
https://repositorio.uchile.cl/handle/2250/108087
Abstract
dc.description.abstract
El crecimiento del mercado de capitales ha generado un aumento importante de nuevos
instrumentos y competencia en ´areas de estudio de las instituciones financieras. En este
marco, las “Carteras Recomendadas”forman parte de los productos m´as importantes en la
estrategia comercial de las Corredoras de Bolsa y Administradores de Fondos en nuestro
pa´ıs. El enfoque en inversionistas menores y el fuerte contenido comunicacional de estas las
hace propicias para medir la habilidades y retornos anormales que puedan presentar. Para
esto, se recopil´o informaci´on de 16 carteras distintas y fueron testeadas con una bater´ıa de
indicadores o “ratios” cl´asicos para corregir por riesgo, como el ratio de Sharpe, y algunos
emergentes, como el ratio Omega. Utilizando cuatro instrumentos distintos que reflejan el
“activo libre de riesgo” al que se enfrenta un inversionista menor, no encontramos evidencia de
retornos anormales o habilidades de timing y selectividad. Adicionalmente, la incorporaci´on
de nuevas m´etricas de correcci´on por riesgo se vuelve necesaria en la b´usqueda y comparaci´on
de alternativas de inversi´on. Las conclusiones de car´acter general no pueden ser extrapoladas
a la industria en su conjunto debido a la necesidad de aumentar el n´umero de carteras y sus
datos hist´oricos, junto con considerar los costos de transacci´on, administraci´on y comisiones.
Se deja espacio para continuar la investigaci´on hacia metodolog´ıas m´as modernas como VaR
(Value-at-Risk), bootstrap de los retornos o ratios de momentos parciales.