Valoración MASISA S.A.

Abstract

En el siguiente informe se presenta la valoración de una de las empresas chilenas más grandes en el rubro de los materiales de construcción llamada MASISA S.A. El método de valoración utilizado es mediante el de múltiplos de empresas comparables a marzo del 2021. Para efectuar el siguiente análisis se utilizó información de los informes integrados oficiales de MASISA, donde la empresa da a conocer información acerca del desempeño financiero, social y ambiental de la compañía y de sus sociedades filiales y coligadas. En el año 2020, los resultados de la compañía se vieron afectados por la crisis sanitaria la cual impactó en las operaciones, ventas en Chile y el resto del mundo. También los resultados se vieron marcados por la concreción de la venta de activos forestales en Chile los cuales sirvieron para pagar parte de la deuda Financiera de la compañía en donde se logró reducir la deuda en más de US$500 millones, esto como resultado de un proceso de reestructuración el cual finalizó en el año 2020 el cual les permitió sanear la situación financiera de la empresa. Actualmente la compañía se esfuerza en dar prioridad a la calidad de servicio, mejorando los estándares de sus productos y la atención al cliente, esto acompañado de nuevos focos puestos en el mercado local potenciando la innovación la cual es una temática que está sonando constantemente en los discursos de la compañía. Dicho lo anterior se procede a valorar la compañía utilizando la valoración por múltiplos los cuales se obtienen analizando las empresas comparables de MASISA , en este caso COPEC y CMPC, ambas empresas chilenas que participan en los mismos rubros. Por último se procede a calcular el valor de la acción de MASISA al cierre de marzo del 2021 con respecto al método de valoración por múltiplos, al utilizar los múltiplos de valor empresa sobre EBITDA y valor empresas sobre EBIT obtenemos en promedio un valor de $13 pesos versus los $15,99 pesos reales con un 20% de diferencia lo cual muestra una sobrevaloración de la empresa en el mercado..

En el siguiente informe se presenta la valoración de una de las empresas chilenas más grandes en el rubro de los materiales de construcción llamada MASISA S.A. El método de valoración utilizado es el de Flujo de caja descontado a marzo del 2021, uno de los métodos más comunes. Para efectuar el siguiente análisis se utilizó información de los informes integrados oficiales de MASISA, donde la empresa da a conocer información acerca del desempeño financiero, social y ambiental de la compañía y de sus sociedades filiales y coligadas. En el año recién pasado, los resultados de la compañía se vieron afectados por la crisis sanitaria la cual impactó en las operaciones, ventas en Chile y el resto del mundo. También los resultados se vieron marcados por la concreción de la venta de activos forestales en chile los cuales sirvieron para pagar parte de la deuda Financiera de la compañía en donde se logró reducir la deuda en más de US$500 millones, esto como resultado de un proceso de reestructuración el cual finalizó en el año 2020 el cual les permitió sanear la situación financiera de la empresa. Actualmente la compañía se esfuerza en dar prioridad a la calidad de servicio, mejorando los estándares de sus productos y la atención al cliente, esto acompañado de nuevos focos puestos en el mercado local potenciando la innovación la cual es una temática que está sonando constantemente en los discursos de la compañía. Dicho lo anterior se procede a valorizar la compañía utilizando información de los estados financieros de marzo del 2021 los cuales muestran mejoras con respecto a años anteriores en sus flujos de efectivo y ratios de solvencia. El procedimiento consiste en proyectar los flujos de la compañía y posteriormente descontarlos con la tasa de costo de capital promedio ponderado conocida como WACC, la cual fue calculada obteniendo un 4,9%