Valoración de Empresa Inmobiliaria & Constructora S.A. : mediante método de flujo de caja descontado

Abstract

El presente trabajo tiene como objetivo realizar una valorización a través de la metodología de Flujos de Caja Descontados al holding Empresas Inmobiliaria & Constructora S.A.. La compañía en estudio es una sociedad anónima cerrada que se encuentra presente en la industria inmobiliaria y construcción. La valorización de compañías que no transan sus acciones en bolsa presenta la complejidad de que no existe un beta que permita medir el riesgo de la compañía con respecto al mercado, es por ello que para determinar el beta fue necesario recurrir a empresas comparables que transan sus acciones y determinar un beta patrimonial sin deuda, el que se apalancó con la estructura consistente para una valorización de largo de la compañía. Además de la valorización, que fue el objetivo principal del estudio, se hace un análisis de la forma en que opera la compañía, en donde se analizan: ingresos, costos y gastos de administración, dando una buena guía para entender el funcionamiento del negocio inmobiliario e interpretación de los estados financieros, siendo esto fundamental para realizar las proyecciones. Otro temas que fueron desarrollados en este trabajo; dentro del marco del análisis operacional del negocio e industria; son la reactivación de la economía a través vivienda social y la aplicación del impuesto IVA a la venta inmobiliaria, temas coyunturales que junto con las expectativas de crecimiento de la economía y endurecimiento de las condiciones crediticias por parte de la banca toman relevancia a la hora determinar las proyecciones de resultados y valorización de la compañía.