| Abstract | dc.description.abstract | El estudio del comportamiento de variables financieras (retornos accionarios, precios de
commodities, tipos de cambio, etc) es un tema de mucha importancia, tanto para los académicos
como para los inversionistas. La posibilidad de que los retornos accionarios sean predecibles
puede significar un importante apoyo a las teorías financieras o que sea posible desarrollar un
estrategia de inversión que genere retornos anormales.
La evidencia empírica apoya la hipótesis de la existencia de algún tipo de dependencia en
los datos, y por tanto, la predicción seria posible. Dadas las características que presentan este
tipo de series (leptocúrtosis y volatility clustering, principalmente) las formas de dependencia
lineal parecen ser incapaces de explicar su comportamiento.
Esta investigación utilizo el procedimiento de prueba por ventanas de Hinich y Patterson
(1996), para buscar dependencias no lineales en los retornos accionarios de 9 empresas
seleccionadas de la Bolsa de Comercio de Santiago, cuya información estuviera disponible para
el periodo 1990 – 2002. Una vez que los periodos de no linealidad fueron determinados, se trato
de descubrir si existían factores, a nivel microeconómico y macroeconómico, que fueran
comunes a estos periodos.
Los resultados obtenidos nos indican que no existe un patrón de sucesos que
sistemáticamente se repita cuando el retorno accionario se comporta de manera no lineal. | |
