Inversión extranjera de las AFP. Un análisis Ex-ante.

Abstract

El presente seminario analiza los retornos proyectados que se pueden alcanzar al eliminar los límites a la inversión extranjera que actualmente tienen las AFP, así como la ampliación de los límites a la renta variable. Dado que la teoría y la opinión de expertos en general apuntan hacia urgentes reformas que deberían realizarse en este ámbito, es que se busca comprobar la hipótesis de que los retornos de las inversiones que las AFP realizan se verían favorecidos ante la eliminación de los límites mencionados. Para ello se trabajó con series mensuales de retornos proyectados a 4 años de acciones pertenecientes al índice Standard & Poors 500, correspondientes al período comprendido entre Enero de 2000 y Noviembre de 2003. Los resultados confirman la evidencia teórica, obteniendo no sólo retornos sustancialmente mayores a los históricos sino que el riesgo asociado a estos es menor, tanto en relación al Fondo C como al Fondo A desde sus inicios a la fecha. La presente investigación está estructurada en seis secciones. La primera es una introducción al trabajo. Luego se entrega información relevante a las AFP y su historia. La tercera parte se centra en la situación actual y las motivaciones que condujeron a la realización del presente trabajo, así como la hipótesis que se busca probar. A continuación se explica la metodología y datos utilizados. En la quinta parte exponen y analizan los resultados y finalmente se llega a las conclusiones que arrojó la investigación.