No linealidad en los retornos de índices bursátiles: aplicación en Europa del este.

Abstract

En el trabajo que presentamos a continuación lo que nos interesa investigar es el comportamiento estadístico de los índices accionarios de las economías europeas emergentes, en cuanto a reconocer específicamente si estos datos presentan un comportamiento no lineal. Específicamente analizamos los índices accionarios de Rumania, Hungría, Croacia, Ucrania, República Checa, Rusia, Eslovenia, Bulgaria y Polonia., mediante la aplicación del test desarrollado por Hinich y Patterson, contrastando luego los resultados con los obtenidos al aplicar el test BDS, el cual es el test más popular de detección de no linealidad. Los resultados del test de Hinich y Patterson sugieren un comportamiento no lineal tanto para ventanas de 25 como 35 datos para los índices de Rumania, Croacia, República Checa y Eslovenia. Para las ventanas de 35 datos solamente se encuentra evidencia de no linealidad para el índice de Ucrania y Rusia. No se encuentra evidencia estadística de no linealidad a ninguna extensión de datos, para los índices de Bulgaria, Polonia y Hungría. Al realizar el contraste con el popular test BDS encontramos que para los índices de Rumania, Hungría, Ucrania y Rusia, existe evidencia de no linealidad de forma sistemática, es decir, a cada conjunto de parámetros escogido. Existe evidencia mixta (aunque se soporta la existencia de no linealidad) para los índices de Croacia, República Checa, Eslovenia, Bulgaria y Polonia.